{"id":2016721,"date":"2026-04-10T12:34:08","date_gmt":"2026-04-10T12:34:08","guid":{"rendered":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/definicion-y-contenido-de-las-listas-de-informacion-privilegiada\/"},"modified":"2026-04-10T13:01:59","modified_gmt":"2026-04-10T13:01:59","slug":"definicion-y-contenido-de-las-listas-de-informacion-privilegiada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/definicion-y-contenido-de-las-listas-de-informacion-privilegiada\/","title":{"rendered":"Definici\u00f3n y contenido de las listas de informaci\u00f3n privilegiada"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Definici\u00f3n y contenido de las listas de informaci\u00f3n privilegiada. Una persona con informaci\u00f3n privilegiada puede ser una persona o personas encargadas de la ejecuci\u00f3n de \u00f3rdenes relativas a instrumentos financieros, que reciben informaci\u00f3n transmitida por un cliente y relativa a las \u00f3rdenes pendientes del cliente en instrumentos financieros. Directa o indirectamente, a uno o m\u00e1s emisores o a uno o m\u00e1s instrumentos financieros, y que, si se hiciera p\u00fablica, podr\u00eda tener un efecto significativo en los precios de esos instrumentos financieros.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/2-54-1024x576.jpg\" alt=\"Definici\u00f3n y contenido de las listas de informaci\u00f3n privilegiada\" class=\"wp-image-7494\" srcset=\"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/2-54-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/financialcrimeacademy.org\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/2-54-300x169.jpg 300w, https:\/\/financialcrimeacademy.org\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/2-54-768x432.jpg 768w, https:\/\/financialcrimeacademy.org\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/2-54-1536x864.jpg 1536w, https:\/\/financialcrimeacademy.org\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/2-54-600x338.jpg 600w, https:\/\/financialcrimeacademy.org\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/2-54.jpg 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Definici\u00f3n y contenido de las listas de informaci\u00f3n privilegiada<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El precio de los contratos de materias primas al contado relacionados, o en el precio de los instrumentos financieros derivados relacionados.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Una persona con informaci\u00f3n privilegiada puede tener informaci\u00f3n precisa, es decir, la informaci\u00f3n que se refiere a:&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Un conjunto de circunstancias que existen o que puede esperarse razonablemente que se produzcan; o&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li>Un evento que ha ocurrido o que puede esperarse razonablemente que ocurra;&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li>Cuando sea lo suficientemente espec\u00edfico como para permitir sacar una conclusi\u00f3n sobre el posible efecto de ese conjunto de circunstancias o eventos en los precios de los instrumentos financieros o del instrumento financiero derivado relacionado, los contratos de materias primas al contado relacionados o los productos subastados.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Lista de Insider<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las empresas deben elaborar y mantener una <a href=\"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/que-es-una-lista-de-informacion-privilegiada\/\" data-type=\"post\" data-id=\"7224\">lista de personas con<\/a> informaci\u00f3n privilegiada, con el fin de identificar a las personas que entran en el \u00e1mbito de aplicaci\u00f3n de la informaci\u00f3n privilegiada y para las que es necesario aplicar controles adecuados, con el fin de evitar los riesgos de las operaciones con informaci\u00f3n privilegiada.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se ha reforzado el requisito existente de que los emisores de instrumentos mantengan una lista de informaci\u00f3n privilegiada compuesta por empleados y asesores que disponen de informaci\u00f3n privilegiada. En el futuro, el contenido y la forma de las listas de iniciados se establecer\u00e1n de forma m\u00e1s prescriptiva para establecer una norma armonizada en todos los Estados miembros.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El concepto de mantener listas de informaci\u00f3n privilegiada de las personas que tienen acceso a la informaci\u00f3n interna de una empresa antes de que se publique est\u00e1 bien establecido. Las empresas est\u00e1n obligadas a mantener listas de iniciados en virtud del MAR de forma similar a la de la <a href=\"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/wp-admin\/post.php?post=7165&amp;action=edit\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/wp-admin\/post.php?post=7165&amp;action=edit\" rel=\"noreferrer noopener\">Directiva sobre abuso de mercado<\/a>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Adem\u00e1s, las empresas deben tomar todas las medidas razonables para garantizar que cualquier persona que figure en la lista de informaci\u00f3n privilegiada reconozca por escrito los deberes legales y reglamentarios que conlleva y sea consciente de las sanciones aplicables a las operaciones con informaci\u00f3n privilegiada y a la divulgaci\u00f3n ilegal de informaci\u00f3n privilegiada. Cuando otra persona que act\u00faa en nombre de la empresa, normalmente un asesor, asume la tarea de elaborar y actualizar una lista de personas con informaci\u00f3n privilegiada, la empresa sigue siendo plenamente responsable del cumplimiento de la normativa y la empresa debe conservar siempre el derecho de acceso a la lista de personas con informaci\u00f3n privilegiada.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00bfQu\u00e9 debe contener una lista de informaci\u00f3n privilegiada?&nbsp;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El SAM establece el contenido preciso y el formato de la lista de iniciados que debe conservarse en formato electr\u00f3nico. Las empresas pueden mantener dos listas separadas: una lista de internos permanentes y una lista de proyectos. Sin embargo, las personas que figuran en la lista permanente de iniciados no deben figurar tambi\u00e9n en la lista de proyectos, ya que se considera que est\u00e1n en posesi\u00f3n de conocimientos internos en todo momento. Por lo tanto, esto puede implicar una mayor consideraci\u00f3n de las diferencias entre las listas permanentes y de proyectos y de qui\u00e9n debe figurar en cada una de ellas, prestando m\u00e1s atenci\u00f3n a la elaboraci\u00f3n de las listas de proyectos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La informaci\u00f3n requerida para estar en la lista de iniciados se ha ampliado para incluir informaci\u00f3n adicional, como no solo la fecha, sino tambi\u00e9n la hora en que la persona obtuvo o dej\u00f3 de tener informaci\u00f3n privilegiada, n\u00fameros de tel\u00e9fono y direcciones particulares y <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/National_identification_number\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/National_identification_number\" rel=\"noreferrer noopener\">n\u00fameros de identificaci\u00f3n nacional<\/a> (cuando corresponda).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las empresas deben asegurarse de que tienen acceso o pueden obtener la informaci\u00f3n personal necesaria, que puede ser a trav\u00e9s de <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Human_resources\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Human_resources\" rel=\"noreferrer noopener\">los departamentos de RRHH<\/a>. A partir del 3 de julio de 2016 entrar\u00e1 en vigor un modelo obligatorio para estas listas en toda <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/European_Union\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/European_Union\" rel=\"noreferrer noopener\">la UE<\/a>. En general, las empresas deben garantizar una gesti\u00f3n y protecci\u00f3n cuidadosas de la informaci\u00f3n interna y de qui\u00e9n tiene acceso a los archivos, ya sea en papel o en formato electr\u00f3nico. El objetivo debe ser restringir el acceso al menor n\u00famero de personas posible, s\u00f3lo si es necesario.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las listas de iniciados incluir\u00e1n datos personales como la fecha de nacimiento, el n\u00famero de identificaci\u00f3n nacional, las direcciones, los n\u00fameros de tel\u00e9fono y tambi\u00e9n la fecha y la hora y el motivo por el que la persona ha sido incluida en la lista de iniciados. Significativamente, MAR codifica la decisi\u00f3n del Tribunal de Justicia de la Uni\u00f3n Europea en el llamado caso \u00ab<a href=\"https:\/\/www.shearman.com\/~\/media\/files\/newsinsights\/publications\/2010\/02\/the-spector-photo-case--ecj-rules-on-the-interpr__\/files\/view-full-memo-the-spector-photo-case--ecj-rules__\/fileattachment\/fia020510ecjjudgmentinspectorphotocase.pdf\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.shearman.com\/~\/media\/files\/newsinsights\/publications\/2010\/02\/the-spector-photo-case--ecj-rules-on-the-interpr__\/files\/view-full-memo-the-spector-photo-case--ecj-rules__\/fileattachment\/fia020510ecjjudgmentinspectorphotocase.pdf\" rel=\"noreferrer noopener\">Spector Photo<\/a>\u00ab.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.degruyter.com\/document\/doi\/10.1515\/ecfr.2010.342\/html\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.degruyter.com\/document\/doi\/10.1515\/ecfr.2010.342\/html\" rel=\"noreferrer noopener\">Spector Photo Group NV<\/a> (\u00abSpector\u00bb) era una empresa belga que cotizaba en bolsa. Ha puesto en marcha un programa de opciones sobre acciones para sus empleados. Para cumplir con su obligaci\u00f3n de transferir acciones a los empleados, Spector compr\u00f3 sus acciones en el mercado tanto por s\u00ed mismo como utilizando los servicios del Sr. Van Raemdonck. Tras la compra, Spector anunci\u00f3 un proyecto de adquisici\u00f3n por parte de su filial de una empresa rival y tambi\u00e9n dio a conocer los resultados financieros de Spector, lo que provoc\u00f3 un aumento del precio de sus acciones. Estos asuntos hab\u00edan estado en contemplaci\u00f3n en el momento del trato.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El <a href=\"https:\/\/docs.microsoft.com\/en-us\/compliance\/regulatory\/offering-nbb-fsma-belgium\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/docs.microsoft.com\/en-us\/compliance\/regulatory\/offering-nbb-fsma-belgium\" rel=\"noreferrer noopener\">regulador financiero belga<\/a> investig\u00f3 las compras de Spector y Raemdonck, determin\u00f3 que hab\u00edan cometido operaciones con informaci\u00f3n privilegiada y les impuso multas. Los demandados interpusieron un recurso ante un tribunal superior de B\u00e9lgica, que remiti\u00f3 varias cuestiones al TJCE. Una de las cuestiones a las que se refiri\u00f3 el TJCE fue la de si basta, para que una operaci\u00f3n se califique de operaci\u00f3n con informaci\u00f3n privilegiada, con que el poseedor de la misma negocie en el mercado los instrumentos financieros a los que se refiere dicha informaci\u00f3n, o si es necesario, adem\u00e1s, establecer que esa persona ha \u00abutilizado\u00bb la informaci\u00f3n \u00abcon pleno conocimiento\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En el caso \u00abSpector Photo\u00bb, el <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/European_Court_of_Justice\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/European_Court_of_Justice\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Tribunal de Justicia de las Comunidades<\/a> Europeas dict\u00f3 una sentencia sobre la interpretaci\u00f3n del apartado 1 del art\u00edculo 2 de la Directiva sobre el abuso del mercado, que contiene una <a href=\"https:\/\/www.thinkforeurope.org\/research-analysis\/the-rise-of-a-pan-european-alliance-for-the-rule-of-law\" target=\"_blank\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.thinkforeurope.org\/research-analysis\/the-rise-of-a-pan-european-alliance-for-the-rule-of-law\" rel=\"noreferrer noopener\">prohibici\u00f3n paneuropea<\/a> de las operaciones con informaci\u00f3n privilegiada. El TJCE sostuvo que, en lo que respecta al abuso de mercado con informaci\u00f3n privilegiada, las autoridades nacionales no necesitan demostrar que la persona acusada de haber hecho uso de informaci\u00f3n privilegiada con pleno conocimiento.  <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Reflexiones finales<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por el contrario, en la definici\u00f3n de operaciones con informaci\u00f3n privilegiada se incluye la presunci\u00f3n de que una persona que posee informaci\u00f3n privilegiada y que comercia con instrumentos financieros a los que se refiere la informaci\u00f3n \u00abutiliza\u00bb esa informaci\u00f3n en contravenci\u00f3n de la prohibici\u00f3n de las operaciones con informaci\u00f3n privilegiada.&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Definici\u00f3n y contenido de las listas de informaci\u00f3n privilegiada. Una persona con informaci\u00f3n privilegiada puede ser una persona o personas encargadas de la ejecuci\u00f3n de \u00f3rdenes relativas a instrumentos financieros<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":2014318,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":"","tve_updated_post":"","tve_custom_css":"","tve_user_custom_css":"","tve_globals":{},"tcb2_ready":0,"tcb_editor_enabled":0,"tve_landing_page":"","_tve_header":"","_tve_footer":""},"categories":[400832],"tags":[400768,401297,400833],"class_list":["post-2016721","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cumplimiento-de-los-mercados","tag-academia-de-delitos-financieros","tag-definicion-y-contenido-de-las-listas-de-informacion-privilegiada","tag-fca018-es","post-wrapper","thrv_wrapper"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2016721","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2016721"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2016721\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3061149,"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2016721\/revisions\/3061149"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2014318"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2016721"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2016721"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/financialcrimeacademy.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2016721"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}