El abuso del mercado y el uso de información privilegiada son uno de los tipos de delitos financieros. Los delincuentes o los operadores con información privilegiada manipulan las normas y reglamentos del mercado y obtienen información secreta desde dentro de la entidad, utilizando su poder de posición para generar un beneficio financiero personal.

Abuso de mercado y uso de información privilegiada

El abuso o la manipulación del mercado es el proceso por el cual un mercado de valores es manipulado, ya sea al alza o a la baja, por una persona que pretende hacer creer que los valores valen más o menos que su valor real.

El ejemplo más sencillo de manipulación del mercado sería que el emisor de valores diera dinero a varias personas que controla para que esas personas adquieran esos valores y hacer creer que hay un mercado para ellos. La teoría económica básica nos dice que si hay una gran demanda de un activo, su valor de mercado aumentará.

El uso de información privilegiada es ilegal, y las organizaciones deben aplicar políticas y procesos adecuados para garantizar que los empleados de la empresa no participen en el uso de información privilegiada. Además, hay una definición separada de «información privilegiada» sobre los derivados de materias primas y los derechos de emisión o los productos subastados basados en ellos.

La información privilegiada es la que:

• Es preciso;
• No se ha hecho público;
• Se relaciona directa o indirectamente con las acciones u otros instrumentos financieros de la empresa;
• Si se hiciera público, probablemente tendría un efecto significativo en el precio.

Una persona con información privilegiada puede ser una persona o personas encargadas de ejecutar órdenes relativas a instrumentos financieros, recibir información transmitida por un cliente y relativa a las órdenes pendientes del cliente en instrumentos financieros. Según la letra d) del apartado 1 del artículo 7 del SAM, la información privilegiada se refiere directa o indirectamente a uno o varios emisores o instrumentos financieros.

Si se hiciera público, probablemente tendría un efecto significativo en los precios de esos instrumentos financieros y en el coste de los contratos de materias primas al contado relacionados. Asimismo, cuando se espere razonablemente que esta información se divulgue o se exija su divulgación en virtud de disposiciones legales o reglamentarias a nivel de la Unión Europea o nacional, normas de mercado, contratos, prácticas o costumbres, en los correspondientes mercados de derivados de materias primas o mercados al contado.

El abuso del mercado es el uso de medios ilegales o la violación de las normas y reglamentos del mercado para obtener ventajas personales. Los delincuentes utilizan métodos de uso de información privilegiada o de abuso de mercado para cometer delitos financieros.

El infiltrado puede tener una información precisa, es decir, la información que concierne:

• Un conjunto de circunstancias que existen o que se puede esperar razonablemente que existan; o
• Un evento que ha ocurrido o que puede esperarse razonablemente que ocurra;
• Cuando sea lo suficientemente específico como para permitir extraer una conclusión sobre el posible efecto de ese conjunto de circunstancias o acontecimientos en los precios de los instrumentos financieros o del instrumento financiero derivado correspondiente, los contratos de materias primas al contado correspondientes o los productos subastados basados en derechos de emisión.

Reflexiones finales

Las operaciones con información privilegiada, la divulgación ilegal de información privilegiada y la manipulación del mercado son ejemplos de abuso de mercado. El uso de información privilegiada es la explotación deliberada de información confidencial obtenida a través de una relación o posición privilegiada dentro de una entidad con el fin de beneficiarse del comercio de acciones.