La Ley de Valores de 1933 fue la primera legislación federal utilizada para regular el mercado de valores. La ley restó poder a los estados y lo puso en manos del gobierno federal. La ley también creó un conjunto uniforme de normas para proteger a los inversores contra el fraude.

La Ley de Valores de 1933

La Ley de Valores de Estados Unidos de 1933, establece la divulgación completa y justa del carácter de los valores vendidos en el comercio interestatal y extranjero y a través del correo. La Ley previene el fraude en la venta de valores y se utiliza para fines similares. La Ley de Valores de 1933 tiene dos objetivos básicos: exigir que los inversores reciban información financiera y otra información importante sobre los valores que se ofrecen a la venta pública, y prohibir el engaño, las tergiversaciones y otros fraudes en la venta de valores.

De acuerdo con la Ley de Valores de 1933, el término «valor» se define como cualquier nota, acción, futuro, acuerdo de intercambio, debenture, bono, endeudamiento, certificado de interés, certificado de garantía, contrato de inversión, certificado de depósito para seguridad, interés indivisible fraccionario en petróleo, gas, put, call, opción, certificado de depósito o índice de valores. 

Cuando la nueva administración llegó al poder, se enfrentó a la depreciación económica y a la profundidad en que el Gobierno consideró obligatorio tomar medidas positivas para retirarse, pero se enfrentó a estas dificultades y abusos para poder prorratear de manera que respondiera a las tendencias ordinarias del mercado. 

La Ley de Valores de 1933 está dirigida a la divulgación al inversor de los elementos necesarios para asegurar que se toma una decisión informada para comprar un valor. El Presidente, el Congreso y la Comisión Federal de Comercio han reiterado constantemente que el Gobierno Federal no garantiza la solidez de las actividades comerciales de las personas responsables de cualquier acción o valor, su éxito o la veracidad de sus declaraciones. La Comisión exigió que todo prospecto contenga una declaración de que ni el registro ni el uso del prospecto indican que la Comisión haya aprobado la emisión.

La Ley y las sanciones

La Ley contempla diferentes sanciones, y se otorga la autoridad a la Comisión Federal de Comercio para impedir la venta de valores por declaraciones materiales falsas o no veraces o por no proporcionar la información material requerida a los clientes. La obligación civil de las personas responsables, como las implicadas en la flotación del asunto, por las representaciones falsas, o no veraces. La obligación penal también existe cuando la obligación de un esquema fraudulento la declaración errónea intencional de un hecho material o la omisión intencional de declarar un hecho material recae sobre la persona relevante.

La SEC exige a las empresas que divulguen información financiera mediante el registro de instrumentos o valores. Permite a los inversores decidir con conocimiento de causa si invierten en los valores de una empresa.

Proceso de registro

A continuación se explica cómo funciona el proceso de registro. Todos los valores ofrecidos en Estados Unidos deben estar registrados en la SEC. El registro en la SEC proporciona información significativa, incluyendo:

• Una descripción de las propiedades y negocios de la empresa;
• Una descripción del instrumento o valor que se va a poner a la venta;
• Información sobre los directores o la dirección; y
• Estados financieros certificados por contables independientes.

La SEC trata de sustituir la formación de capital reduciendo el coste de la oferta a los inversores. La SEC puede examinar la declaración de registro de una empresa para determinar si cumple los requisitos de divulgación. La SEC no evaluará los méritos de las ofertas, ni determinará si los valores ofrecidos son buenos para invertir.

Las normas de la SEC exigen a las empresas que proporcionen información precisa y veraz, pero la SEC no puede garantizar la exactitud de la información en los archivos de una empresa. Los inversores que compran valores y sufren pérdidas tienen importantes derechos de recuperación si pueden demostrar que hubo una divulgación incompleta o inexacta de información crítica, necesaria para tomar una decisión de inversión. 

Ley de Valores de 1933 Objetivo

El objetivo principal de la Ley 33 es garantizar que los posibles inversores reciban información completa y precisa antes de invertir en valores. A diferencia de las leyes estatales de cielo azul, que imponen revisiones de méritos, la Ley ’33 adopta una filosofía de divulgación, lo que significa que, en teoría, vender una mala inversión no es ilegal siempre que todos los hechos se divulguen con precisión.

Una empresa obligada a registrarse en virtud de la Ley del 33 debe preparar una declaración de registro, que incluye un folleto, con amplia información sobre el valor, la empresa y el negocio, incluidos los estados financieros auditados. La empresa, el suscriptor y cualquier otra persona que firme la declaración de registro son los únicos responsables de cualquier error en el documento.

Reflexiones finales

La Ley de Valores de 1933, también conocida como la Ley de 1933, la Ley de Valores, la Ley de la Veracidad de los Valores, la Ley Federal de Valores y la Ley del 33, fue aprobada por el Congreso de los Estados Unidos el 27 de mayo de 1933, en el punto álgido de la Gran Depresión y tras el desplome del mercado de valores de 1929. Es un componente esencial de la regulación de los valores en Estados Unidos. Se promulga de acuerdo con la Cláusula de Comercio Interestatal de la Constitución.